Cet article souligne les différences entre les deux types de restructuration d’entreprise ; la fusion et les acquisitions, avec la scission, qui est également un autre type de restructuration.
La restructuration d’entreprise implique un changement de composition des portefeuilles d’activités d’une entreprise, pour accroître la rentabilité ou s’adapter aux conditions actuelles du marché. Cet article traite des subtilités sur les fusions, acquisitions et scissions, soulignant leurs différences et diverses formes.
Fusions vs acquisitions
Les fusions et les acquisitions sont deux des termes les plus méconnus dans le monde des affaires. Les deux termes font souvent référence à l’association de deux entreprises, mais il existe des différences clés dans leur utilisation.
On parle de fusion lorsque deux entités distinctes joignent leurs forces pour constituer une nouvelle entreprise , plus grande alors qu’une acquisition fait référence à la reprise d’une entité par une autre. Les deux stratégies visent à développer la part de marché ou à créer une valeur actionnable.
Formes de fusion
- Fusion par absorption : une entreprise en absorbe une autre, l’entreprise absorbée cessant d’exister.
- Fusion par consolidation : deux entreprises fusionnent pour former une nouvelle entité et les deux entreprises d’origine perdent leur identité.
La caractéristique commune des deux formes de fusion réside dans le fait que l’entreprise résultante ou survivante acquiert la propriété des autres entités et regroupe leurs activités, avec les siennes.
Types de fusion
1. Fusion horizontale : lorsque les entreprises associées travaillent dans le même secteur ou exercent des activités similaires. Ce processus vise à réduire la compétition, augmenter la part de marché, les économies d’échelle et la recherche et développement.
- Fusion verticale : lorsque des entreprises ayant une ‘relation acheteur-vendeur’, s’associent pour créer une nouvelle entreprise. Il s’agit d’une intégration de deux entreprises travaillant dans le même secteur, à chaque étape de la production et de la distribution. Ce processus peut s’opérer en amont ou en aval : si l’entreprise acquiert ses fournisseurs, on parle de fusion en amont, alors que si l’entreprise se développe par l’acquisition de ses canaux de distribution, on parle de fusion en aval.
- Fusion conglomérale : lorsque les entreprises qui fusionnent ne sont pas liées entre elles, c’est-à-dire ni horizontalement, ni verticalement, cependant elles fusionnent pour diversifier leurs secteurs d’activités. Cette fusion est ensuite divisée en conglomérat de gestion, conglomérat financier et conglomérat concentrique.
- Fusion co-générique : lorsque les entreprises qui fusionnent, travaillent dans le même secteur ou dans un secteur lié. Cependant, leurs gammes de produits sont différentes, car elles ne proposent pas les mêmes produits mais des produits connexes. Les entreprises acquises et cibles partagent des canaux de distribution identiques.
- Fusion inversée : lorsqu’une entreprise cotée publiquement est reprise par une entreprise privée et permet à l’entreprise privée de devenir publique sans passer par le processus complexe et long d’inscription en bourse. Dans ce type de fusion, l’entreprise non cotée acquiert la majorité des parts dans l’entreprise cotée.
Scission
Une scission désigne une stratégie commerciale où une entreprise transfère une ou plusieurs de ses opérations à une autre entité. Ce processus implique la division des activités de l’entreprise en composants distincts, soit pour former une nouvelle entreprise travaillant de manière indépendante, soit pour vendre ou dissoudre l’unité distincte.L’entreprise en scission est reconnue comme l’entreprise scindée alors que l’entité
recevant les opérations est désignée comme l’entreprise issue de ce processus.
Types de scissions :
- Dérivée : il s’agit de la stratégie de cession, où la division ou l’engagement de l’entreprise est séparé(e ) comme une entreprise indépendante. Une fois que les engagements sont dérivés, l’entreprise parent et l’entreprise issue de l’opération agissent comme des entités commerciales distinctes.
Généralement, la stratégie de scission est adoptée lorsque l’entreprise souhaite se débarrasser des actifs non essentiels ou estime que le potentiel de l’unité opérationnelle peut être bien exploré, en travaillant sous la structure de gestion indépendante et éventuellement attirer plus d’investissements à l’extérieur. - Division : stratégie commerciale où une entreprise se divise en une ou plusieurs entreprises indépendantes, de sorte que l’entreprise parent cesse d’exister. Une fois l’entreprise divisée en entités distinctes, les parts de l’entreprise parent sont échangées contre des actions dans la nouvelle entreprise et réparties dans la même proportion que dans l’entreprise d’origine, selon la situation.
L’entreprise peut faire l’objet d’une division si le gouvernement l’ordonne, afin de limiter les pratiques de monopole. Également si l’entreprise dispose de plusieurs lignes commerciales et la direction n’est pas en mesure de les contrôler toutes en même temps, elle peut les dissocier, pour se concentrer sur l’activité commerciale centrale.
d’une entreprise prenant la relève d’une autre pour se développer ou obtenir une part de marché, alors qu’une scission implique la division d’une société en entités distinctes, souvent pour se concentrer sur des opérations essentielles ou créer des activités indépendantes.
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